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21世纪经济报谈记者 郭聪聪、余纪昕玉林不锈钢保温工程
2月25日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表2026/27年度《财政预算案》。在各人地缘政冲突加重、列国央行执续增执黄金以及数字钞票监管体系加快成立的多重布景下，本次预算案围绕黄金商场发展与数字货币监管两大金融作出了具体部署。
动作各人三大黄金来往中心，香港领有逾百年来往历史和粉饰矿业、珠宝、金融等域的好意思满产业链。2026年，香港黄金商场迎来关键基础设施猖狂——黄金中央算帐系统将在年内开动试运营，与上海黄金来往所签署作左券。在此基础上，预算案针对出税务惠、协助成立行业协会、建立东谈主才培训架构三项配套措施，逾越动香港向黄金来往中心升，增强对各人黄金订价权的影响力。
在数字货币域，预算案明确年内将提交条例草案，为数字钞票来往及托管行状提供者签订发轨制，重叠清爽币刊行东谈主轨制落地、批照行将发出，业内分析，这象征着数字钞票全链条监管框架基本成型。
此外，预算案提议动债权证登记册电子化，并对接OECD（经济与作发展组织）加密钞票税务信阻隔换框架，从基础设施层面促进数字货币与传统金融度融。
多位受访在采取21世纪经济报谈记者采访时指出，干系举措镶嵌香港现存金融生态，既郑重传统势，也为翌日竞争力奠定基础，展现了香港在“国两制”下行状国金融强国计谋的特角。
联系人：何经理积动香港成为黄金来往中心
在《财政预算案》中，香港特区政府将构建黄金来往中心动作郑重金融中心性位的向之。财政司司长陈茂波提议系列具体措施，包括盘问为黄金来往及结算机构提供税务惠、协助成立行业协会、建立培训架构等。
事实上，2026年，香港黄金商场发展接踵迎来关键基础设施猖狂。
先是，历时两年筹备、由政府全资领有的公司所处罚的香港黄金中央算帐系统，筹划于2026年内开动试运营。该系统确立了“政府主、商场参与、跨境协同”的核心架构，已毕了算帐、仓储、来往三大步调的有机整。香港特区财经事务及库务局局长许正宇强调：“建立黄金中央算帐系统，是特区政府落实郑重和培植香港金融中心性位的具体举措，将为香港带来新的金融增长点。”
与此同期，香港与内地的黄金商场协同也在加快进。
在与上海黄金商场作面，1月26日，香港与上海黄金来往所签署商量黄金商场发展的作左券。东谈主民银行行长邹澜在亚洲金融论坛上暗示，上海黄金来往所设立香港黄金交割库及干系约上市，逾越丰富了投资者在香港开展离岸的钞票成就的选拔。东谈主民银行将支执上海黄金来往所通过各式式参与香港黄金算帐系统成立，助力香港构建黄金来往中心，强化香港与各人黄金商场的商量。
在与圳黄金商场作面，香港特区政府正通过签署作备忘录的式，加强港区域联动，双将共建黄金讲究产业协同基地，证据圳黄金珠宝加工制造和产业链势，加强港在黄金什物加工、来往、交割等域的作，培植港黄金商场来往体量；联组建港黄金营业广团，组织两地黄金企业参与贵金属展会，赴中东、东盟等地区广黄金什物家具与行状。
在仓储才调与大量商品来往面玉林不锈钢保温工程，香港也明确了发展成见。2月20日，香港特区政府财经事务及库务局局长陈浩濂在香港黄金来往所农积年黄金启市日暨2026年新春开市典礼上暗示，将以三年越2000吨为拓展在港黄金仓储的成见，造香港成为区域黄金储备要害。在动大量商品来往面，当今已有15个伦敦金属来往所认同的仓库在香港营运。港交所也会化与广州期货来往所及内地其他大量商品商场的联通发展。
在此布景下，《财政预算案》在基础设施猖狂和区域协同的基础上，逾越出三项配套措施。
上海金融与发展实验室、主任曾刚指出，香港财库局与上海黄金来往所签署作左券、开动黄金中央算帐系统成立，象征着沪港两地金市参加度协同的新阶段。这次预算案在此基础上重叠税务惠、行业协会与培训架构三项举措，讲演了面前香港黄金商场的发展需求。
需求：机构清寒留港能源。当今黄金来往巨额适用般利得税率，相较新加坡等竞争敌手清寒劝诱力。盘问为履历机构提供税务惠，将有镌汰机构选拔在港来往与结算的综成本，改变机构外流的趋势。
需求二：商场辞别、清寒凝合力。香港黄金商场历史上以现货为主、机构辞别，清寒统的行业代表声息。协助成立行业协会，有助于整商场资源、加强监管不异，并为交流提供单商量窗口。
需求三：业东谈主才与妙技短板。跟着黄金商场向“来往+算帐+仓储”体化升，对熟悉黄金订价、繁衍品与规矩的复型东谈主才需求急剧高潮。建立培训架构是救助商场长期发展的东谈主才基础设施，有助于香港逐步从黄金现货来往中心改换为亚洲区域黄金订价核心。
法币清爽币批照预测下月发出
在数字钞票域，《财政预算案》展现了审慎包容、有序怒放的监处罚念，并明确了从单点监管进到全链层次的旅途。
预算案明确年内将提交条例草案，为数字钞票来往及托管行状提供者签订发轨制。同期，铝皮保温法币清爽币刊行东谈主发轨制还是落地，批照预测将于下月发出。政府及金融监管机构会链接促进执刊行东谈主在规和风险可控的情况下探索多运用场景。
中金公司盘问部总监、银行业分析师林英奇合计：“这象征着数字钞票全链条监管框架基本成型。”
他逾越分析谈，该体系以执计算、风险可控、投资者保护为核心，粉饰刊行、来往、托管关键步调，强化钞票阻碍、反洗钱与规运营，与监管法度接轨。明晰的监管旅途为商场主体提供清爽预期，有意于劝诱规机构与资金汇注，郑重香港金融中心与数字钞票要害地位。举座体现审慎包容、有序怒放的监管想路，既控风险，也为数字金融转换预留空间。”
政法大学金融科技法盘问院院长赵炳昊对此暗示认同，他暗示，预算案的表述意味着香港正把数字钞票从“单点监管”进到“全链层次”。
“当年几年，各人加密钞票商场权贵的轨制缺口不在‘有莫得来往’，而在‘谁能法提供来往、托管、刊行与结算’，以及出了风险谁来兜底、如何追责。预算案明确年内将提交条例草案，为数字钞票来往及托管行状提供者建立发轨制，同期清爽币刊行东谈主发轨制已落地、批照预测下月发出。这两步放在起看，港府是将数字钞票业务里核心、亦然容易出系统风险的两段管住了：‘进口’（清爽币动作资金收支与支付器具）和‘银库’（托管与来往基础设施）。”赵炳昊分析谈。
赵炳昊卓绝强调清爽币部分的关键。他暗示，在奉行里，清爽币正改换为“可编程的支付与结算层”，旦参加实体场景（营业、跨境电商、链上债券结算），监管关怀点就会从币价进展转向储备钞票是否真正、赎回是否可靠、反洗钱是否穿透、跨境步履是否可控。
“香港金管局此前也公开暗示，批照会相配有限，审批包括用例、风险处罚、反洗钱与储备钞票等。陈茂波司长在预算案后的不异中也强调‘既要转换亦要先行、同期次第要稳’，并把‘服求实体经济’放在位。这其实是在向商场开释个练习监管信号：香港要的不是‘吵杂’，而是‘可执续发展’。”赵炳昊逾越证据谈。
从视线不雅之，赵炳昊合计香港这套数字钞票理组拳与欧盟MiCA、新加坡PSA及英好意思围绕清爽币的立法向致，齐是先把关键中介纳入照、再以审慎规矩把链上金融纳入可问责轨谈。但香港有其轨制势：面具备金融中心的商场度与法可预期；另面在“国两制”下不错承担“轨制考核田”角，为内地范金融风险的总体态度提供个外溢压力较小的安全阀。
在金融基建面，《财政预算案》明确提议为配债券商场使用代币化时代，政府将提供造就，厘清债权证执有东谈主登记册可用辞别式分类账备存，并探索电子签署刊行文献、动不记名债券电子化。
曾刚合计，这是香港动数字货币与传统金融度融的关键轨制猖狂。
曾刚逾越分析谈，在镌汰融摩擦面，当年制约代币化债券广的核心贬抑之，在于法律层濒临“谁执有什么”简直权机制不明晰。政府提供造就后，辞别式账本的登记记载将取得明确的法律力，等同于通了传统金融基础设施与数字钞票左券层之间的“话语退换器”，使机构在规框架内平安部署干系时代。
在拓展示范应面，政府本身连合髻行代币化债券并引入代币化结算基础设施，为私东谈主机构提供了简直赖的奉行范本。金管局Ensemble技俩的执续进，在时代层面考证了代币化入款与数字钞票及时结算的可行。
在动商场转换面，此举有望带动二商场流动培植——辞别式账本具备的7×24小时可结算特和穿透式信息透明度，将重塑债券商场的来往率与风险处罚模式，践诺动香港在大派别字金融中心的竞争款式中占据先机。
赵炳昊合计这些举措在“内地-香港联动”上的潜在价值大。
内地在数字东谈主民币、区块链运用上有强政贪图，但在跨境老本流动与金融清爽面也有强敛迹。香港若能把代币化债券作念成“规矩明晰、交收可控、规穿透”的基础设施，就可能在离岸东谈主民币家具、跨境营业融资、以及面向机构的RWA（真正寰宇钞票）代币化上，提供个兼容规矩、又能对接内地政策界限的要害。换句话说，香港正在作念的不是“把传统金融搬到链上”，而是把链上时代改变成传统金融不错平安使用的“新管谈”。
《财政预算案》同期提议进OECD（经济与作发展组织）加密钞票税务信阻隔换框架及改造后的CRS（共同申诉准则），赵炳昊指出，这类轨制成立看似与债券代币化关，实则是“金融基础设施当代化”的同枚硬币两面：唯一在反洗钱、税务透明、跨境信阻隔换等面与接轨，数字化金融钞票才可能被各人机构资金纳入主流成就，而不是停留在小圈子里作念内轮回。
总体而言，香港在发与基础设施两头同步进，意味着它在尝试把数字货币与传统金融的关系从并行变成嵌，用照与审慎监管把风险装进笼子，用登记册与结算体系将率培植。
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