4月29日同天，谷歌、Meta、微软、亚马逊四科技巨头都公布了财报，且一都出华尔街预期烟台罐体保温，但阛阓却只励了其中。
Alphabet周三（4月29日）盘后股价大涨逾7，成为这场财报季"碗"的唯赢。谷歌云季度营收同比增长63至200亿好意思元，订单积压范畴近乎翻倍至462亿好意思元，为大都本钱开销提供了明晰的呈报逻辑。实施官Sundar Pichai在财报电话会上涌现："咱们的AI投资和全栈布局正在点亮业务的每个边际。"
与此同期，Meta盘后跌逾7，微软和亚马逊各跌约2。三公司的共同逆境在于：本钱开销大幅攀升，但云业务增速或不足预期，或仅与阛阓预期抓平，投资者对AI过问能否升沉为可见呈报的疑虑领路升温。
分析东说念主士指出，这场财报季的中枢不合，不在于谁的功绩好，而在于谁的开销有劝服力。这也折射出阛阓对科技巨头AI叙事的再行谛视——有订单支抓的过问被励，缺少变现旅途的钱则遭到刑事包袱。
谷歌：云业务爆发，AI投资获招供Alphabet本季度的中枢亮点荟萃于谷歌云。
财报线路，云业务营收同比增长63至200亿好意思元，运渔利润率达33，远阛阓预期。要道的是，谷歌云订单积压范畴较上季度近乎翻倍，达到462亿好意思元，AI需求与张量措置器（TPU）硬件销售是主要驱能源。
这数字为Alphabet上调本钱开销联想提供了径直背书。公司将全年本钱开销携带从此前的1750亿至1850亿好意思元上调至1800亿至1900亿好意思元烟台罐体保温，并涌现2027年本钱开销将"大幅增多"。
联系人：何经理投资者对Google Cloud的增长如斯沦落，甚至于他们讲理忽略Alphabet上调的本钱开销预期。Direxion本钱阛阓足下Jake Behan在陈诉中指出：“Alphabet的投资得回了呈报，因为它背后有4600亿好意思元的订单积压当作支抓。”
财务官Anat Ashkenazi在电话会上涌现：
"咱们对AI算力资源的表里部需求正处于前所未有的水平。"Pichai亦补充称："若是咱们能餍足需求，云业务收入本不错。"
告白业务相同持重。搜索告白营收同比增长19至604亿好意思元，YouTube告白收入增长11至近100亿好意思元，订阅、平台及建立业务增长19至124亿好意思元。
亚马逊与微软：云业务增速成焦点与Alphabet的顺风顺水不同，亚马逊和微软的云业务表现诚然持重，但未能餍足阛阓的期待。
Jefferies分析师Brent Thill在财报后的陈诉中写说念，尽管亚马逊的AWS本季度加快至28的增长，设备保温施工但这着力略低于28至30的筹画。
瑞银（UBS）的分析师Stephen Ju也指出，AWS 28的增长低于瑞银和投资者差别预期的32和30以上，这将在短期内牵扯股价。
不外，亚马逊在电子商务和告白业务上的苍劲表现，以及对二季度的乐不雅携带，为股价提供了定支抓。
微软面，尽管陈诉了付费Copilot订阅量环比增多500万，但Azure 39的营收增长仅符预期。
巴克莱分析师Raimo Lenschow以为，微软季度功绩持重，但莫得紧要惊喜。
他指出，Azure的明白增长（按固定汇率计较为39）与AWS（28）和GCP（63）的显贵加快比拟，可能激励阛阓的逾越申辩。
此外，微软联想本年在本钱开销上过问1900亿好意思元，低于阛阓预期的380亿好意思元，这可能让东说念主对其AI势头产生疑问。
Meta：本钱开销激增激励担忧Meta的处境则为无语。
分析指出，尽管其季度营收增长33，出预期，但这并不足以在投资者眼中阐发注解其增多本钱开销的理。
Meta刻下联想在2026年开销1250亿至1450亿好意思元，于此前1150亿至1350亿好意思元的预期。与其他三大范畴云计较公司不同，Meta莫得向客户销售AI计较的云业务。
瑞银分析师Esha Vaish指出，本钱开销携带的增多和符预期的二季度营收携带，对消了季度营收和利润预期的利好，从而牵扯了股价。投资者将密切暄和其居品勾引（如交易聊天机器东说念主/Meta AI）的数据点，以及增多本钱开销预算的情理。
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